Theo truyền thống được coi là tài sản ‘trú ẩn an toàn’, giá vàng đã tăng trên 2.060 USD / ounce vào tháng 3 sau khi bùng nổ xung đột giữa Nga và Ukraine, làm dấy lên cuộc đối đầu giữa Nga và phương Tây.

Tuy nhiên, việc thắt chặt tiền tệ nhanh chóng của ngân hàng trung ương Mỹ kể từ đó đã đẩy đồng đô la lên mức cao nhất trong 20 năm, khiến vàng – được định giá bằng đô la – trở nên đắt hơn đối với nhiều người. đang mua. Đồng thời, USD tăng giá cũng kéo theo lợi nhuận từ Kho bạc chính phủ Mỹ tăng lên, khiến vàng kém hấp dẫn hơn (vì không mang lại lãi suất).

Các nhà đầu tư phản ứng bằng cách bán vàng. Vàng hiện ở mức 1.650 USD / ounce, giảm 20% so với mức cao nhất trong tháng 3 và các nhà đầu cơ giá vàng tương lai của Mỹ đang đặt cược vào sự sụt giảm tiếp theo.

Carsten Menke, nhà phân tích tại Julius Baer, ​​nhận định: “Chính sách tiền tệ của Mỹ đang đóng vai trò quan trọng nhất (đối với giá vàng).

Theo Menke, nếu lãi suất Mỹ tăng lên 3,75%, như thị trường kỳ vọng vào tháng 11, vàng có thể giảm xuống khoảng 1.580 USD, và nếu lãi suất lên tới 5,5%, vàng có thể trượt xuống 1.285 USD.

Giá vàng và lãi suất Mỹ đi ngược chiều nhau.

Biểu đồ kỹ thuật cũng cho thấy tình hình rất khó khăn đối với mặt hàng vàng. Tom Pelc, nhà phân tích kỹ thuật và giám đốc đầu tư tại Fortu Wealth, cho biết vàng đang “bị khóa trong không gian giảm giá” với mức hỗ trợ là 1.645 USD và thấp hơn ở 1.606 USD.

Diễn biến giá vàng, USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

Lượng vàng mà các quỹ ETF nắm giữ trong năm nay đã giảm mạnh do các nhà đầu tư bán ra nhiều vàng hơn mua vào.

Các nhà phân tích tại ngân hàng Úc ANZ cho biết vàng hiện đang giao dịch ở mức 600 USD / ounce trên ‘giá trị hợp lý’ dựa trên lãi suất, dự báo lạm phát và sức mạnh của đồng đô la.

Giá vàng và tỷ lệ nắm giữ vàng của các quỹ ETF.

Nhưng các nhà phân tích đang tìm kiếm thời điểm khi lãi suất ngừng tăng và bắt đầu giảm – điều mà họ tin rằng sẽ làm giảm giá trị của đồng đô la Mỹ, giảm lợi suất trái phiếu và giúp vàng lấy lại độ bóng của nó.

Các thị trường tài chính đang định giá theo tỷ lệ tham chiếu của Fed sẽ đạt đỉnh vào năm tới và có thể sẽ bắt đầu giảm vào nửa cuối năm 2023.

“Nếu giá vàng giảm bây giờ, đó là cơ hội mua”, Menke nói và dự đoán vàng có thể tiến tới mức 1.900 USD vào năm tới.

Các nhà phân tích của Citi cho biết vàng có khả năng chạm đáy vào tháng 9 hoặc tháng 10 và giá sẽ trung bình 1.775 USD / ounce vào quý cuối năm nay, sau đó là 1.870 USD vào năm 2023.

Bank of America dự báo vàng sẽ đạt trung bình 2.100 USD vào năm 2023.

Một yếu tố khác hỗ trợ vàng là sự không chắc chắn về địa chính trị sau xung đột giữa Nga và Ukraine và lo ngại rằng lãi suất cao sẽ phá hủy tăng trưởng kinh tế mà không ngăn chặn được lạm phát – một tình trạng được gọi là lạm phát đình trệ.

Cả hai kịch bản này đều khuyến khích các nhà đầu tư mua vàng như một phương tiện tích trữ giá trị an toàn.

Ngân hàng Thế giới (WB) ngày 15/9 cảnh báo nguy cơ suy thoái toàn cầu đang gia tăng khi các ngân hàng trung ương tập trung nỗ lực kiềm chế lạm phát leo thang. Chủ tịch Ngân hàng Thế giới bày tỏ lo ngại rằng các quốc gia khác trên thế giới có thể tiếp tục suy giảm về kinh tế trong năm 2023 và hơn thế nữa.

Năm nay, tình hình trở nên trầm trọng hơn do tác động của cuộc xung đột ở Ukraine cũng như các biện pháp phong tỏa của Trung Quốc trong nỗ lực ngăn chặn đại dịch COVID-19.

Lạm phát trên toàn thế giới đang tăng với tốc độ nhanh nhất trong nhiều thập kỷ do nguồn cung hạn chế trong bối cảnh nhu cầu tăng cao ở các quốc gia trong quá trình phục hồi sau đại dịch COVID-19. Tình hình buộc các ngân hàng trung ương chủ chốt phải phản ứng mạnh mẽ, tăng chi phí cho vay để giảm nhu cầu và kiềm chế lạm phát leo thang.

Tuy nhiên, trong một báo cáo mới đây, các nhà kinh tế của Ngân hàng Thế giới cảnh báo rằng biện pháp này có thể không đủ để hạ nhiệt lạm phát, khiến các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất thêm – đây là nguyên nhân khiến tăng trưởng kinh tế chậm lại. Trong kịch bản này, Ngân hàng Thế giới dự báo tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) toàn cầu sẽ chậm lại còn 0,5% vào năm 2023 – tức là tốc độ tăng trưởng bình quân đầu người giảm 0,4%, đồng nghĩa với việc nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái. Trong trường hợp xấu nhất, các nền kinh tế tiên tiến sẽ co lại trong khi các nền kinh tế phát triển và mới nổi ghi nhận tốc độ tăng trưởng chậm hơn.

Tham khảo: Refinitiv