Mô hình định giá tập trung vào luật Metcalfe của công ty nghiên cứu RxR, kết hợp việc người dùng tích cực áp dụng mạng mở rộng lớp 2, cho thấy ether nên giao dịch ở giá trị thị trường là 275 tỷ USD.
Ether đang giao dịch với mức chiết khấu 27% so với giá trị hợp lý của nó, theo mô hình định giá tập trung vào luật pháp Metcalfe của công ty nghiên cứu RxR, kết hợp việc người dùng tích cực áp dụng mạng mở rộng lớp 2.
Các mô hình truyền thống chỉ tập trung vào việc người dùng tích cực áp dụng lớp 1 của Ethereum có thể gây hiểu nhầm.
Ether (ETH), mã thông báo gốc của chuỗi khối Ethereum, đang giao dịch với mức chiết khấu 27% so với giá trị hợp lý của nó, theo phân tích của RxR, một liên doanh tập trung vào nghiên cứu giữa Republic Crypto và Re7 Capital.
Dự báo giá trị hợp lý của RXR dựa trên phiên bản kết hợp của luật Metcalfe, bao gồm cơ sở người dùng hoạt động trên các mạng mở rộng Ethereum ngày càng phát triển và người dùng hoạt động trên mạng chính Ethereum để đánh giá giá trị hợp lý của mạng. Các mô hình luật Metcalfe truyền thống có xu hướng chỉ tập trung vào cơ sở người dùng đang hoạt động trên mạng chính.
Theo luật Metcalfe (ML), giá trị của mạng được liên kết trực tiếp và tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng mà mạng có. Ether cho phép người dùng giao dịch trên chuỗi khối Ethereum, kiếm tiền lãi và tham gia bảo mật mạng thông qua đặt cược, lưu trữ mã thông báo không thể thay thế và hơn thế nữa. Do đó, đề xuất giá trị của ether từ lâu đã gắn chặt với việc sử dụng mạng của Ethereum.
Lewis Harland, nhà phân tích tại RXR, cho biết trong ghi chú nghiên cứu được công bố vào tuần trước: “Việc định giá mạng Ethereum theo dõi chỉ số ML được cập nhật tốt hơn khi cơ sở người dùng hoạt động của các mạng mở rộng quy mô của Ethereum được đưa vào mô hình so với khi bị bỏ qua”.
Harland nói thêm: “Mô hình cập nhật, một yếu tố trong các mạng này, đặt mức định giá của ETH ở mức 275 tỷ USD (giao dịch MCAP hiện tại ở mức chiết khấu 27%), giả sử không có sự tăng trưởng người dùng nào nữa trong thời gian dài”.
Nó đáng tin cậy hơn dòng while, đại diện cho mô hình ML truyền thống, bỏ qua hoạt động ngày càng tăng trên mạng lớp 2 hoặc các giải pháp offchain được xây dựng trên mạng chính để giảm tắc nghẽn về quy mô và dữ liệu. Nói cách khác, ether không nhất thiết phải được định giá quá cao, như Mô hình ML truyền thống gợi ý.
Lớp 2 đã trở thành một trong những lĩnh vực thú vị nhất trên thị trường, với các giao thức chính đã tìm được vị trí thích hợp. Theo IntoTheBlock, BASE của Coinbase có các địa chỉ và giao dịch độc đáo nhất, trong khi Arbitrum thống trị khối lượng giao dịch và Optimism tập trung vào tầm nhìn siêu chuỗi của nó.
Theo nguồn dữ liệu L2Beat, trong hai năm, tổng giá trị bị khóa trong các giao thức lớp 2 đã tăng hơn gấp ba lần lên hơn 9 tỷ USD.
“Một thay đổi quan trọng vào tháng 4 năm 2021 là khi các mạng mở rộng quy mô bắt đầu đóng góp vào không gian khối của Ethereum trên quy mô lớn. Ví dụ: Curve, Sushiswap, Decentraland và Aave ra mắt trên Polygon (PoS) từ tháng 4 đến tháng 5 năm 2021 – những điều này đã thúc đẩy tổng giá trị được bắc cầu đến Polygon tới 10 tỷ USD.” Harland nói.
“Chuyển nhanh đến ngày hôm nay và hơn 250 ứng dụng trên Ethereum có tổng giá trị bị khóa> 1 triệu đô la. Gần 30 mạng lớp 2 có TVL tổng cộng là 10 tỷ đô la do sự ra đời của các giải pháp tập trung vào tổng hợp.” Harland nói thêm, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kết hợp hoạt động lớp 2 trong các mô hình giá trị hợp lý ML.